A fusão ou aquisição de empresa é um tipo de transação muito utilizado para quem deseja expandir ou fortalecer os negócios por meio da busca de parcerias e investimento em setores promissores e que estão em desenvolvimento.
Para quem está buscando comprar empresa, adquirir uma companhia em funcionamento pode ser uma oportunidades rentável, implicando em riscos menores do que os atrelados ao iniciar um negócio do zero.
Porém existem algumas armadilhas relacionadas a este tipo de negócio e é preciso ficar atento a todos os riscos antes de fechar contrato.
Por isso, aqui vamos explicar como funciona uma operação de M&A.
Fusão
A fusão ocorre quando duas companhias se integram, tornando-se uma única empresa, extinguindo, assim, os negócios previamente existentes. Com isso, toda a operação é fundida, incluindo o patrimônio das empresas envolvidas, as equipes, os produtos e serviços, a carteira de clientes, etc.
Aquisição
A aquisição de uma empresa é uma transação que envolve a absorção de uma companhia pela outra. A partir daí, a empresa adquirida deixa de existir e se integra aos negócios da adquirente.
Para adquirir uma empresa e criar valor, sem cair em armadilhas, é preciso fazer algumas análises cuidadosas a fim de garantir que, após a transação, as sinergias sejam integradas e realmente o negócio agregue valor ao comprador.
Adquirir uma empresa é diferente de:
- Incorporação: quando, após a compra, a empresa adquirida é extinta;
- Cisão: quando o patrimônio de uma empresa é transferido de uma empresa para uma ou mais sociedades;
- Joint venture: quando duas empresas se unem na criação de uma terceira companhia.
A aquisição estratégica de empresa, portanto, é a que vamos tratar mais especificamente. Abaixo citamos alguns dos principais motivos para adquirir uma empresa em funcionamento.
Por que comprar empresa?
- Expandir os negócios
Um dos principais motivos que levam à aquisição de uma empresa em funcionamento é a possibilidade de expandir e crescer de maneira inorgânica, alcançando novos mercados e geografias e acessando uma carteira de clientes e produtos já consolidada.
- Gerar economia de escala
A economia de escala ocorre a partir da redução de custos de produção, matéria-prima, ou demais custos fixos após a junção dos negócios.
- Reduzir impostos
Outro benefício é adquirir uma empresa localizada em regiões com tributos mais baratos, ou que permita obter créditos fiscais.
- Eliminar a concorrência
A fusão ou aquisição também permite a eliminação de concorrentes no mercado, o que dá vantagem competitiva para a nova companhia ou sociedade que se formará.
- Acessar recursos
A aquisição permite ainda acesso a tecnologias e capital humano sem precisar de um investimento específico nesses itens, mas sim agregando esses recursos após a transação.
Fazendo a melhor escolha
Para saber se a empresa a ser adquirida é realmente a ideal, é preciso tomar alguns cuidados, como evitar a aquisição de uma empresa muito grande, que torne a integração de processos muito complexa.
A avaliação precisa sobre as sinergias que a fusão ou aquisição irá trazer ao negócio também é essencial, podendo ser elas, financeiras, administrativas, se marketing estratégico, de distribuição, ou outras.
Um estudo de mercado, portanto, é necessário para que os principais alvos de aquisição sejam mapeados, ajudando a definir se a empresa a ser adquirida está alinhada com os negócios da empresa compradora.
Outro passo para estabelecer um valor justo para a compra é a realização de um valuation. Ele ajudará a calcular o valor da companhia com base em determinadas premissas. Há alguns métodos diferentes para se avaliar uma empresa. São eles: fluxo de caixa descontado; múltiplos; e valor patrimonial.
A aquisição de empresa é uma tarefa longa e complexa, que precisa ser cuidadosamente avaliada para evitar os riscos inerentes a este tipo de transação. Por isso, é sempre importante contar com o acompanhamento de assessorias especializadas no mercado de M&A durante todas as etapas do processo.
